今年以來，塑料下游需求較去年回升明顯，同時供給出現(xiàn)小幅收縮，整體供需狀況良好。進入四季度后，國內(nèi)供給預計會有小幅增長，需求也有可能保持一定程度的增長，但是供需平衡或不如前8個月那樣好，預計塑料中期呈現(xiàn)振蕩走勢。

　　整體供給增速出現(xiàn)放緩

　　2015年至今，國內(nèi)塑料沒有新投產(chǎn)裝置。今年1—8月，塑料累計產(chǎn)量較去年增加約23.8萬噸，但是凈進口量出現(xiàn)下降約8萬噸；新料供給增加15.8萬噸，同比增速不到3%，較去年同期的6%有一定放緩。再生料方面，受環(huán)保等政策及利潤的影響，塑料的再生料供給在去年的基礎上進一步縮減，尤其是再生料進口量顯著下降，這使得塑料整體供給進一步收縮，筆者預估，供給增速可能在零值附近。據(jù)了解，未來三四個月，新疆神華和中天合創(chuàng)的新產(chǎn)能預計會投產(chǎn)，而國內(nèi)檢修高峰期在9月進入尾聲，后期計劃檢修量較少，屆時供給可能會處于高位，這將對塑料期貨產(chǎn)生一定的負面影響。

　　塑料制品增長回升明顯

　　塑料下游為塑料制品行業(yè)，涉及塑料薄膜、注塑、管材等廣泛領域。其中，塑料薄膜占比達到75%。2015年，下游塑料制品產(chǎn)量整體增長極為低迷，曾一度處于負增長狀態(tài)，今年塑料制品產(chǎn)量增長則顯著改善，前8個月累計增速超過5%，塑料薄膜增長更是超過7%。同時，未來幾個月是農(nóng)膜需求的季節(jié)性旺季，這對塑料需求進一步提供了支撐。

　　后市展望

　　進入四季度，塑料供給和需求將同時提升，但是供需平衡或不如前8個月那樣好。筆者認為，塑料中期可能呈現(xiàn)振蕩走勢，預計主力1701合約在8300—9200元/噸運行。從技術圖形上看，8200—8300元/噸是塑料主力1701合約較強的支撐區(qū)域，而9000—9200元/噸是較大的壓力區(qū)域。操作上，建議在8300元/噸以下分批建多，9000元/噸附近逐步離場。 （作者單位：西南期貨）